2017 December
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花旗:丰厚盈利上升周期将来临 龙光地产目标价10.38港元

12月20日,著名投资银行花旗银行发表最新研究报告,指出龙光地产(3380.HK)凭借大都会商业营运模式、丰富的货源和多样化土地储备及国家战略对粤港澳大湾区的支持,预期未来三年丰厚的盈利上升周期即将来临,该集团价值可望继续获得重估及进一步上升。花旗认为,龙光地产集团目前估值吸引,维持「买入」评级及10.38港元的目标价。
花旗银行认为,2018年将是龙光地产业绩腾飞的一年,分别在国内重仓城市如深圳、汕头及南宁等将取得销售高速增长,同时公司在其他大湾区城市如珠海、佛山及肇庆等亦会有高增长表现,而新加坡市场亦将有销售贡献,促使集团2018年的合约销售金额同比增长40%至人民币550亿元。
此外,花旗银行还指出,目前龙光地产拥有高达人民币4,500亿元的庞大可售货源,同时还积极通过城市更新项目补充土地储备及保障高利润率,有助集团于2020年实现百亿元核心利润。
该行预测,龙光地产2017至2020年的核心利润年复合增长率超过30%; 至2020年,龙光地产毛利率和核心利润率将分别高达35%以上及介乎16%-18%;在快速增长期间维持约60%-80%的稳健净负债比率;海外投资占比则约为10%。